Hossa w USA się ukończy. Oto dlaczego

Amerykańska giełda, notując kolejne rekordy, kusi kolejnych inwestorów nieskomplikowanym zyskiem. Utrzymującego się od 7 lat trendu wzrostowego, który w najbardziej optymistycznym scenariuszu daje zarobić więcej niż 220 proc., nie można bowiem nazwać inaczej. Jest jednak kilka "ale".

Jak w większości owego typu sytuacji inwestorzy rozpoczynają zadawać sobie pytanie, lub to dobry moment na realizację zysków i wycofanie się do mniej niestałych instrumentów. Takie rozwiązanie być może się okazać niegłupim rozwiązaniem, zważywszy na to, iż według wskaźników rynek przy Stanach jest silnie przewartościowany.

Po raz pierwszy…

Jeden z najpopularniejszych w całkowitym giełdowym świecie wskaźnik Cena/Zysk (C/Z) określa bezwzględną cena akcji w odniesieniu do zysków, jakie generuje korporacja. Wskaźnik Cena/Zysk Schillera (inaczej nazywany CAPE – Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) dzięki uwzględnieniu średnich zysków spółek wraz z ostatnich 10 lat, natomiast następnie zindeksowaniu ich na temat inflację lepiej oddaje rzeczywistość niż powszechnie znany C/Z.

W przypadku indeksu S&P 500 wynosi on obecnie ponad 27. Tuż przy średniej dla 10-letniego okresu równej ok. 16 przynosi to przewartościowanie o niemal 70 proc.

Efektywnie za każdego wygenerowanego dolara zysku, inwestorzy są dziś skłonni zapłacić ponad dwudziestu siedmiu dol. Tak wysoki CAPE zdarzał się w opowieści tylko kilka razy: w 1929 niedługo przed Ogromną Depresją, w 2000 wkrótce przed Bańką Internetową i w 2007 chwilę zanim kryzysem finansowym i upadkiem Lehman Brothers.

Foto: www.multpl.com/Schiller-pe Wskaźnik CAPE gwoli S&P500 od początku powstania do teraz

…Po raz drugi…

Jedna jaskółka wiosny nie zaakceptować czyni. Tak samo jeden wskaźnik mówiący o przewartościowaniu nie oznacza, hdy nie może być drożej, bo zawsze może stać się jeszcze drożej.

Jeden wraz z ulubionych wskaźników Warrena Buffetta to stosunek wartości rynku spółek notowanych na nowojorskiej giełdzie do całego zagranicznego PKB (TMC/GDP). Jego koncepcja zakłada, że dobrze wyceniony rynek powinien utrzymać pęd wzrostu porównywalne z tempem wzrostu całej gospodarki. Brzmi rozsądnie. Aktualny odczyt konfidencjonalny 128 proc. już faktycznie rozsądnie nie brzmi, a zauważalnie wyższy był przy historii tylko raz – niedługo przed pęknięciem Bańki Internetowej na przełomie millenium.

Foto: http://www.gurufocus.com/stock-market-valuations.php Współczynnik TMC/GDP dla amerykańskiego branży od lat 70’ w celu teraz

…Po raz trzeci. Sprzedane!

Ostrożniejsi w swych opiniach powiedzą, że poprzednie dwa wskaźniki opierają się na ogólnie dostępnych informacjach i mogą nie być najlepszym prognostykiem przyszłości. W porządku, faktycznie najbardziej kompleksową wiedzę o kondycji swoich spółek i ich wycenie mają osoby, pełniące w nich role zarządcze albo nadzorcze. Wiedząc, że spółka jest relatywnie tania, insiderzy najczęściej decydują się dzięki kupowanie własnych akcji.

Działa to też po drugą stronę. Patrząc dzięki wykres Insider Trading Volume dla amerykańskich spółek, który pokazuje, jak w przeciągu ostatnich 30 dni kształtowała się [PC1]cena kupionych i sprzedanych przez insiderów akcji, widać, hdy osoby posiadające znacznie wyższą wiedzę o spółkach nie zaakceptować bardzo kwapią się aż do akumulowania walorów. Pomarańczowy odcień to wartość akcji zbywanych, niebieski – kupowanych.

Foto: http://insiders.morningstar.com/trading/insider-summary.action Wykres Insider Trading Volume za ostatnie 30 dni

To całość oczywiście nie przesądza o rychłym załamaniu się amerykańskiej giełdy. Tym jednakże, to poważne sygnały ostrzegawcze, które niosą jeden przekaz – jest drogo, a w niektórych przypadkach nawet ekstremalnie drogo.

Millenialna rozkwit udowodniła, że może być o wiele drożej. Tylko, że wtedy jeszcze gospodarki nie były nadmuchiwane przez banki centralne.

Tagi: hossa giełda wall street Komentując korzystasz z narzędzia Facebooka. Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami Użytkowników. Aby zgłosić naruszenie – kliknij w link „Zgłoś Facebookowi” przy wybranym poście. Regulamin jak i również zasady obowiązujące na Facebooku znajdują się pod linkiem https://www.facebook.com/policies

Polecamy

  • Piotr Kuczyński: "Jestem wściekły. Zmieniłem zdanie o likwidacji OFE. Na jeszcze gorsze"

  • Jeśli ktokolwiek spóźnił się ze złożeniem PIT, może uniknąć kary. Wystarczy czynny żal

REKLAMY Koniec bloku reklamowego

Afera GetBack

  • Trigon TFI przekształca nazwę po aferze GetBacku

  • Afera GetBacku. Gerda Broker próbuje zwiać spod topora

  • Afera GetBack. Twórca Altus TFI usłyszał nowe zarzuty

  • Zatrzymano byłego prezesa Idea Banku jak i również kilkunastu pracowników. Chodzi na temat aferę GetBack

Notowanie



Aktualności

hobby w CV - co warto zapisać

Hobby w CV - co warto zapisać

Hobby w CV mówi czasami kadrowym więcej na temat kandydacie niż historia zatrudnienia – szczególnie jeśli zaintrygowania można jakoś powiązać wraz z posadą, o którą się starasz. Ciekawe hobby odróżnia…...

hiszpania: Ponad 1000 firm przestało płacić podatki w Katalonii  Ze świata

Hiszpania: Ponad 1000 firm przestało płacić podatki w Katalonii Ze świata

Ponad 1000 firm przestało opłacać podatki w Katalonii po przeprowadzeniu swoich siedzib pomijając ten region Hiszpanii. To następstwo kryzysu politycznego, do jakiego doszło po zorganizowanym 1 października referendum niepodległościowym w Katalonii.…...

henryk Kowalczyk o obniżeniu wieku emerytalnego

Henryk Kowalczyk o obniżeniu wieku emerytalnego

300 plus po nowej odsłonie. "Większa pełne przekonanie co do jego nieprzerwanego funkcjonowania" Rząd wycofał się z kontrowersyjnego pomysłu. Będzie inna propozycja Cztery śmigłowce za ponad 1, sześć miliarda. "Wzmocnią znacząco…...

handel w niedziele. Solidarność chce kary więzienia

Handel w niedziele. Solidarność chce kary więzienia

Nawet dwa lata więzienia ma możliwość grozić tym przedsiębiorcom, którzy zdecydują się na kupiectwo w niedziele - powstaje z zapisu, który we własnym projekcie ustawy handlowej umieściła "Solidarność". "Kto pozwala…...

hakerzy najczęściej atakują firmy farmaceutyczne i chemiczne  Wraz z świata

Hakerzy najczęściej atakują firmy farmaceutyczne i chemiczne Wraz z świata

Głównym celem cyberprzestępców w 2014 r. był firmy farmaceutyczne, chemiczne i lotnicze - wypływa z raportu Cisco 2015 Annual Security Report. Wzrosła liczba spamu, przy rozsyłaniu którego wykorzystywane są metodą omijające…...

górnicy z PGG chcą dostać czternastki

Górnicy z PGG chcą dostać czternastki

Związkowcy z Naszej Grupy Górniczej uważają, iż lepsze od zakładanych efekty spółki w tym r. są przesłanką do przywrócenia zawieszonej czternastej pensji albo jej części. Przedstawiciele zarządu Grupy wskazują jednak…...